周一(10月17日)午后两市震荡回落，14:00后，B股指数率先跳水，截至收盘，大跌6.15%。凯马B、凌云B、汇丽B、大化B等个股跌停。A股受影响跟随下滑，沪指跌0.74%，深成指跌1.01%。B股向来有A股先行指标的说法。去年的“股灾”中，2015年6月5日B股指数率先见顶，6月8日，A股继续高歌猛进，上证指数涨2.17%突破5000点大关，B股却离奇大跌2.62%，当时这个反常并未引起狂热的投资者注意，之后A股终于在6月12日见顶，开始了三个月的暴跌行情。但华泰证券表示，B股对A股的实际影响不大，仅是心理层面的影响。该券商研报指出，上证综指总市值 28 万亿，深圳综指 19 万亿， B 股总市值小，为1049 亿， B 股对 A 股的资金面影响甚微； B 股和 A 股的投资群体存在差异，重叠度底，也许会在情绪面上影响 A 股，但影响力甚微。 针对去年股灾期间B股所谓的先行指标作用，华泰证券表示，我们认为 B 股转 A 股的潜在利好和美元 12 月加息是助推 B 股获得超额涨幅的重要因素。但实际上B 股市场 15 年下半年的暴涨并无基础， 12 月突然下跌是 B 股前期累积巨大涨幅后的调整。本次 B 股和 A 股都处于一个寻底的过程中， B 股的下跌不会带领 A 股的下跌。 B股和A股的走势关系由于 A 股的流动性好，参与者多，市场反应比较充分，因此 B 股一般要滞后 A 股反应。我们发现了自从 2001 年 B 股对境内投资者开放以来， B 股的平均折价率(等于同一家公司 B 股价格/A 股价格) 严格地围绕历史平均折价率 47.3%(为 2001 年以来的历史平均)上下波动。其次，若在牛市期间， B 股的平均折价率会上升(例如 2009年的反弹行情和 14 年底开始的 5000 点行情)，在熊市期间往往会下降。这表明 B 股是落后于 A 股产生波动的。B 股和A股投资者结构差别很大B 股市场的投资者结构和 A 股大不相同。 2015 年年报显示， 101 只 B 股的前十大股东名单中，有 216 位自然人。 虽然 A 股机构持股比例与美国等发达国家有差别，但根据我们之前《中美投资者结构》的测算， A 股机构持股比例 55%左右。且 B 股的散户主要是境内持有外币的自然人， A 股 B 股的投资者结构差别很大。延伸阅读：B股暴跌A股未现恐慌，市场底部已经夯实 【盘面简述】：周一两市冲高回落，沪指盘中创月内新高后震荡走低，题材股表现低迷，午后B股指数大跌，带动大盘跳水，沪指击穿60日均线。盘面上，物流、债转股、黄金等个别板块逆势上涨，B股、PPP概念、S股、4G概念、虚拟现实、保险、银行、软件等跌幅居前。市场连续小幅缩量回调，有清洗浮筹的意味，午后B股的暴跌，但A股并未出现恐慌，底部已经夯实。投资者可以围绕5日均线高抛低吸。操作上，建议重点关注两类股：供给侧改革标的(债转股及重组机会)和三季报大幅预增的中小市值品种。【消息面】：1、混改提速试点央企站上风口在混改红利推动下，“大块头”也能迎风起舞。上周，在母公司中国联通集团正在研究和讨论混改实施方案的消息公布后，中国联通迎来涨停，成交量创下11个月以来新高。中国证券报记者从某央企人士了解到，中国联通公布混改动向后，涉及混改试点的央企或陆续披露改革进展和细节。2、稳增长加码PPP成促投资发力点近日，促投资打出政策组合拳，PPP政策从“框架”走向“落实”，基建投资批复也进一步提速。业内人士认为，当前经济下行压力加大，稳增长政策显著加码，基建投资仍是主要发力点。在当前稳健的货币政策和积极的财政政策下，PPP将成为撬动财政的支点，随着四季度万亿PPP项目加速落地，对基建投资的拉动作用将越来越明显，全年经济增长有望实现预期目标。3、上交所创新监管护航资本市场转型上交所在年报事后监管之后，又着力强化了今年的中报监管问询，体现出监管的“新常态”。统计数据显示，今年中报事后审核中，上交所重点对180家左右上市公司的中报进行了关注，对其中的30余家公司中报出具了问询函，提出各类问题共计600余项。【巨丰观点】：周一两市冲高回落，沪指盘中创月内新高后震荡走低，题材股表现低迷，午后B股指数大跌，带动大盘跳水，沪指击穿60日均线。盘面上，物流、债转股、黄金等个别板块逆势上涨，B股、PPP概念、S股、4G概念、虚拟现实、保险、银行、软件等跌幅居前。债转股板块继续走强：锡业股份成为市场华债转股首单，开盘一字涨停；信达地产快速封板。10月10日晚间，国务院发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》引发债转股题材股爆炒。上证B股指数午后跳水近7%，带动大盘快速跳水。凯马B股、凌云B股、汇丽B股、大化B股、东贝B股等纷纷跌停。消息面，人民币中间价今日下调222点，美元对人民币报6.7379元，创一周以来最大跌幅，续创6年新低。黄金股凸显防御性：西部黄金、山东黄金、赤峰黄金、中金黄金、秋林集团、豫光金铅等在大盘跳水之际直线拉升。巨丰投顾认为大盘走出地量地价后，反弹值得期待。周一午后B股一度暴跌近7%，但A股并未出现恐慌，说明市场底已夯实。大盘连续整理有清洗浮筹的意味，投资者可以围绕5日均线高抛低吸。目前债转股已经成为市场新的领涨龙头，后市可以继续低吸，另外中字头及三季报业绩超预期的个股，也当引起重视。邀请您关注优秀公众号： 大户操盘手 ID：gupiaocps 简介：每日股市点评，专摸个股G点，一号在手，驰骋股市，一起做股市大赢家。 ↑↑↑长摁二维码 一键关注 凤凰东方财经 ID：moneymedia 简介：全媒体财经、股市资讯平台，每日财经、理财、股市精选，与你的生活、赚钱息息相关。 ↑↑↑长摁二维码 一键关注